1930年代上海，魔术师东方杰为了夺取“天下第一魔术师”称号，向三位隐居民间的幻术高手发起挑战：幻影门的老太太、傀儡戏班班主、以及西洋魔术师。三场斗法惊心动魄——大变活人、空中悬浮、纸人起舞。然而每次对决后，对手都会收到日本特务的暗杀威胁。东方杰最终发现，这三人竟是当年与他父亲一同炸毁日军军火库的幸存者。为了守护他们，东方杰主动设下一场“假死魔术”，将所有人的追杀引向自己。最后一场黄浦江上的水中逃生，真幻交织，他再也没有浮上来。
一部被遗忘的国产魔术电影奇作。特效虽粗糙但想象力飞起，民国风味浓郁。反转设计巧妙，将竞赛变成守护，喜剧外壳下是悲壮的爱国内核。老艺术家的表演极具韵味。
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