1937年，香港石塘咀。头牌“红杏”才艺双绝，她本是大户人家小姐，因战乱流落风尘。她心属热血记者陈克，却因赎身钱不够无法脱离苦海。日军入侵前夕，一个神秘商人出高价包下她，实际是要求她利用恩客资源窃取日军情报。红杏在背叛爱人与拯救家国之间痛苦挣扎。她通过给不同的客人喂食不同的菜品（传递摩斯密码），成功帮助游击队炸毁日军军火库。但身份暴露后，为了不连累陈克，红杏拒绝了逃亡计划，穿上一身红嫁衣，在阁楼点燃了煤气，与前来抓捕的汉奸同归于尽。陈克多年后写作《青楼红杏》纪念她。
虽然片名香艳，但内核极其悲壮。梅艳芳式的风尘女子形象跃然纸上，风情与风骨并存。最后那场火中红衣的定格，凄美至极。虽然制作受限于时代略显粗糙，但情感浓度极高。
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